2019年6月23日（日）は、トルコのイスタンブール再市長選です。
前回、3月31日に市長選が行われましたが、エルドアン大統領の率いる与党「AKP」が、最大野党「CHP」に敗北しました。しかし、エルドアン大統領らが「CHP」に不正があったと主張し、選管当局が認めたため本日、再選挙となりました。
このように土日に為替への影響が大きそうなイベントがあると、月曜日の窓開けに警戒してしまいますよね。
そこで過去のトルコリラにおいて、どのようなイベントで、どのくらいの窓開けがあったか探っていきたいと思います。
そもそも「窓開け」とは？
窓開けを簡単に解説します。まずはこのチャートをご覧下さい。
中央付近にチャートが連続せずに、隙間が空いている箇所があります。
これが、「窓開け」と呼ばれる現象で、英語ではそのまま「GAP（ギャップ）」とも言います。
窓開けが起きるとしたら、通常は月曜日の朝です。
なぜ月曜日の朝かというと、土日はほとんどの市場が止まっているのですが、イスラム圏では土日が休日ではないため、小規模ながらも活動しています。
また土日でも、為替変動に関する等の大きなイベントは存在するためです。
トルコリラにおける過去の窓開け
それでは、過去のトルコリラにおける大きな窓開けを3つ紹介します。
窓空けその1【2015年6月8日（月）】
前週末47.20円→週明け45.40円
窓開け幅 -1.8円
変動率 -3.8%
2015年6月7日（日）のトルコ総選挙で、与党（ＡＫP）が議席の過半数を取れなかったため、-1.8円の下窓開けとなりました。
窓開けその2【2018年8月13日（月）】
前週末17.25円→週明け16.15円
窓開け幅 -1.1円
変動率 -6.4%
2018年8月10日（金）は、米国人牧師の解放に応じず、経済制裁をくらいトルコショックが起きました。
トルコの暴落が起きたので、市場では利上げ観測がされていましたが、この後の12（日）に、エルドアン大統領による演説で、むしろ利上げを否定する意見が発表されたため、さらに急落して窓開けスタートとなりました。
窓開けその3【2017年10月09日（月）】
前週末31.14円→週明け30.00円
しかし、10分後にさらなる急落が起きたため、こちらを参考にする。
前週末31.14円→週明け10分後に28円前後
窓開け幅 -3.14円
変動率 -10.0%
トルコと米国のビザ発給相互停止が発端だが、月曜日が日本の祝日であったため、取引量が極度に少なく、日本の業者がすべてオープンした7時以降に大きなレートの乖離が発生した。
これを受けて、10分後の7時10分には大陰線を描くことになったため、これを窓開け参考とさせてもらいました。
番外編【2019年4月1日（月）】
一応、前回の3月31日（日）のトルコ地方選挙後を紹介します。
前週末19.84円→週明け19.76円
変動幅 -0.08円
変動率 -0.4%
トルコの三大都市であるアンカラ・イスタンブール・イズミルの市長選において、すべて与党（AKP）が敗北しましたが、全くと言っていい程、窓空けはありませんでした。
トルコリラの窓開け対策
上記のような10％の変動率が起きた場合でも、証拠金維持率を350%に保っておけば、強制決済を回避できます。
米国との外交問題で生じる窓開けは、大きなケースが過去にはありましたが、選挙による前回の窓空けは拍子抜けレベルでした。
過去の2015年の経歴から、選挙による窓開けでは、5％程度の変動率で対策をしておけば良いかと思われます。
5％の変動率が起きた場合の対策は、証拠金維持率を250％置いておけば、強制決済を回避できます。
日頃から高い証拠金維持率（350%以上）を確保しつつ両建てを行えば、問題になることはないです！
「窓埋め」という現象
2019年6月24日（月）のトルコリラ、上記のように日本市場においては、窓開けでスタートしました。
この窓開けが起きると、窓を閉めるという逆現象である>「窓埋め」が起きる可能性が高いらしいのです。
「開けたら閉める約束げんまん」なんて言ったりするらしいです。
なんかちょっと怖いですね（汗）
しかし・・・
結果的には、当日の夜にきっちり窓が埋まっていました。
トルコリラの窓開け【2019年6月24日（月）】
上述した通り、前日の日曜日にイスタンブール市長選再選挙が行われ、大統領派閥が敗退しました。
これを受けて民主主義への流れが好感され、トルコリラの上昇窓開けが見込まれました。
日本市場が動き始める前である早朝の4:00から、すでにその前触れが起きていました。
以下が、その時のチャートです。
18.42円から18.66円へと、一気に20pipsの上昇が読み取れますね。
日本の業者は、朝6:00頃（サマータイム）に、動き始めるのですが、この前触れ通り上昇の窓開けでスタートしました。
ちなみに、窓開けのことを英語で「GAP（ギャップ）」といい、上昇窓開けを「ギャップアップ」、下降窓開けを「ギャップダウン」とも言います。
ちょうどこの部分が、今回の上昇窓開け（ギャップアップ）です。
前日終値18.39円から24日始値18.66円と、実に27pipsの上昇窓開け（ギャップアップ）です。
トルコリラの「窓埋め」【同日夜】
そしてこの逆現象である窓埋めということは、この後に18.39円まで下降するということですね。
このような窓開け市場で利益を得るという「窓埋め専門の投資家」もいます。
しかし、このような時は、スプレッドが広いという欠点があり、この頃で6pipsのスプレッドだったと他のトレーダーさんの記録があります。
それでも窓が埋まれば、21pips分の利益は大きいのかもしれませんが、筆者は値動きの参考のために観察することしました。
果たして本当に「開けたら閉める約束げんまん」なのでしょうか？
以下が、実際の6月24日全般のチャートです。
22時30分頃（矢印箇所）に注目しましょう！
半日以上を費やしていますが、しっかり約束を守ってますね！
まさしく窓埋め終了です！
「窓開け」と「窓埋め」の扱い【アービトラージの場合】
24時間以内に埋まるとか、1月以内に埋まるとか、色々な諸説がありますが、大して根拠はないようです。
埋まる割合が高いとはいえ、埋まらずに1年経過するケースもあるそうです。
また、必ずしも窓が埋まるとは限りません！
アービトラージの運営においては、あくまでも、サヤ取りを行う上での窓開けのリスクを把握しておく、つまり高い証拠金維持率（350%以上）を確保しておくべきということです。
関連記事：トルコリラ両建てで適正な証拠金維持率（レバレッジ）
というわけで今回は以上です。
